阅文能在新赛道复制爆款神话吗？2025年配资一览表最新
短短一个月内，阅文在 IP 衍生品领域接连落子。
7 月初，继投资卡牌品牌 Hitcard 后，阅文又独家战略投资毛绒潮玩品牌"超级元气工厂"。
卡牌作为"谷子经济"的重要品类，正成为新的消费风口。从动漫卡片到角色立牌，这些承载着粉丝情感的衍生品，已成为年轻消费群体的新宠。
今年上半年，毛绒玩具赛道的爆发更令人瞩目，从 Labubu 到 Jellycat，治愈系毛绒玩具正在年轻人中掀起一股"养娃"风潮。
敏锐捕捉到这一趋势的不仅是阅文，52TOYS、LARMER BOB 等主流潮玩品牌也纷纷推出毛绒产品，试图复制下一个爆款神话。
图源超级元气工厂官网
对阅文而言，这样的布局可谓顺势而为。
在线阅读市场日趋饱和的当下，" IP 宇宙"已成为更富想象力的战略选择。
多年来，阅文持续拓展 IP 衍生边界，从影视、动漫到游戏、有声书，去年又将触角延伸至潮玩与谷子领域。
不过，阅文能依靠自身 IP 抢到多少蛋糕，也要看它对消费者喜好的洞察能否精准。
1 投资 + 自研两步走，阅文加速布局
从产业链来看，无论是潮玩还是谷子经济，都可分为上游的 IP、中游的产品开发与生产，以及下游的渠道。
阅文作为上游，手握海量 IP 资源，但跨界布局并非易事。
早在 2022 年，阅文就注册了自有衍生品厂牌"阅文好物"商标，初期定位为自主研发旗下 IP 衍生品。然而，直到 2024 年，阅文才真正开始密集布局。
梳理其近年动作不难发现，阅文的"自研"并非传统意义上的全链条独立生产，而是以 IP 主导权为核心，与下游产业链深度绑定，形成"强 IP 把控 + 轻资产运营"的合作模式。
以卡牌这一轻量化品类为例，阅文的强把控体现在 IP 策划层面。
例如开发《庆余年》影视收藏卡时，"阅文好物"团队会整合稀有的核心 IP 资源，包括演员真人授权、亲笔签名甚至戏服面料等，提供给卡牌品牌 Hitcard 这一合作方。
Hitcard 则凭借成熟的卡牌开发体系和稳定产能，负责具体的设计与生产环节。
在此背景下，阅文选择以资本为纽带，加固产业链关系。
2024 年 10 月，阅文战略投资 Hitcard。投资前，双方已成功合作开发了《庆余年》《全职高手》《诡秘之主》这三大热门 IP 的卡牌；近期注资后，合作迅速深化，《一人之下》《斗破苍穹》等更多重量级 IP 卡牌项目也加速落地。
同期，阅文还领投欧美卡牌公司 Crossing 的 600 万美元 A 轮融资。
图源阅文好物微博
在布局卡牌的同时，阅文也将目光投向了毛绒潮玩这一潜力品类。
去年与毛绒玩具品牌"超级元气工厂"建立合作后，今年 7 月，阅文进一步成为其独家战略投资者，获得其约 10% 的股权——这一持股比例与 Hitcard 的投资如出一辙。
"超级元气工厂"背靠的杭州乐橙品牌管理有限公司，拥有近 30 年的供应链积淀，早期从事毛绒玩具代工（OEM），2021 年成功转型为原创设计生产（ODM）模式，并以"超级元气工厂"品牌进军年轻消费市场。
从卡牌到毛绒潮玩，阅文的切入方式始终偏向轻资产运营：作为上游 IP 巨头，它聚焦 IP 价值释放，依托下游合作方的专业供应链，完成产品开发与生产，避免重资产投入。
类似的是，在销售端，阅文也以分销为主、自营为辅。
目前，除泡泡玛特拥有强大自营体系外，多数潮玩品牌的线上线下销售高度依赖分销渠道，如 52TOYS 近三年经销收入占比超 60%。
自 2024 年推出"阅文好物"厂牌以来，阅文一方面在线上布局旗舰店、直播间和小程序矩阵；另一方面加速线下渗透。
目前，其自营门店已覆盖西安、杭州、北京等十座核心城市，主要落位于一线及省会城市的二次元聚集地或优质商圈，单店面积 80-200 平方米，另外广州、深圳、武汉、南京等城市的门店也在陆续推进中。
图源阅文好物微博
这些门店不仅是销售点，更是 IP 互动的场所，例如《庆余年 2》热播期间，部分门店就同步举办了主题快闪活动，成功吸引粉丝打卡聚集。
不过，分销才是当前阅文 IP 衍生品销售的绝对主力。
阅文共享 Hitcard、超级元气工厂等合作伙伴的渠道网络的同时，接入了名创优品、酷乐潮玩等第三方零售终端。
在线下，"阅文好物"已将其分销网络快速扩展至 6000 多家线下销售网点。线上销售网点则增长至 3000 余家。
总的来说，阅文正以网文 IP 为支点，用投资撬动产业链资源，再借力第三方打通销售渠道，在保持轻资产运营的同时，以开放合作的姿态挖掘 IP 衍生生态。
2 阅文的 IP，在衍生品赛道能打几分？
无论是"谷子热"还是"潮玩热"，其核心驱动力都离不开强大的 IP。
一个强势 IP，往往能直接转化为可观的销售表现。
但不同玩家的 IP 运营逻辑大相径庭。
泡泡玛特等传统潮玩品牌，主打自有艺术家 IP，如 Molly、LABUBU 等形象。
而阅文则依托庞大的网文 IP 库，以及腾讯动漫、艺画开天等子公司资源，走的是"内容 IP- 衍生开发"的转化路径，更侧重于将小说、动画、游戏等形态的成熟 IP 进行延伸。
具体而言，在谷子领域，目前市场主要 IP 来源可分为两大类：一类是《原神》《崩坏：星穹铁道》等热门游戏 IP，它们推出的角色手办、徽章等衍生品已成为市场主力；另一类则是《排球少年》《咒术回战》等日本动漫作品，以及《哪吒》系列这样的优质国产动画 IP，都贡献了大量人气周边。
相较于游戏、动漫 IP 的成熟开发，将网文 IP 直接转化为潮玩、谷子产品的市场，仍显空白。
这并非意味着网文 IP 缺乏价值。《中国文化产业 IP 影响力报告（2024）》显示，在文化产业 IP 价值综合榜 TOP50 中，《庆余年》《斗罗大陆》《斗破苍穹》等网文 IP 高居前五，潜力巨大。
这类周边产品，除了可利用原作积累的粉丝基础，还能从成功的影视、游戏等改编作品之中汲取热度。
目前阅文销售表现最好的潮玩和卡牌产品，几乎都依托于其最热门的网文 IP。
财报数据显示，2024 年阅文集团 IP 版权运营及其他收入达 40.9 亿元，同比增长 33.5%；其中，衍生品业务 GMV 更是突破 5 亿元，创历史新高，卡牌 GMV 独占 2 亿元，主力 IP 包括《全职高手》《庆余年》《诡秘之主》等。
具体到单品，《庆余年 2》Q 版手办盲盒销量突破 20 万只，成绩不俗。
但客观来看，这与市场上那些年销数千万只的顶级盲盒 IP 相比，仍存在差距。
图源阅文好物微博
同时，阅文 IP 在延伸赛道的吸引力，还面临其他挑战。
首先是排他性问题。国内 IP 授权常存在碎片化现象，同一 IP 可能同时出现在多个品牌的店铺中，如蜡笔小新、柯南等。
阅文作为 IP 源头方，在授权策略上拥有主导权，其在影视、游戏改编上优先选择内部协同的模式，很可能也会在潮玩、"谷子"领域采取相对集中、排他的授权策略，以提升 IP 衍生品的稀缺性和价值感。
目前其衍生品主要聚焦三大类：立体物（盲盒、手办等）、轻软周边（吧唧、立牌等）和卡牌，其中卡牌表现最为亮眼，而新布局的毛绒品类也有望成为增长点。
全职高手动画收藏卡，图源
在产品设计与开发环节，阅文采取与特定专业伙伴共创的模式，很大程度上依托合作方的成熟工艺。
值得注意的是，潮玩和谷子领域，由于工艺门槛相对较低，大量商家在热门 IP 吸引下蜂拥而入，导致产品同质化严重，消费者面对海量却大同小异的选择容易产生审美疲劳。
阅文选择的合作方实力相对强劲。如其领投的 Hitcard 拥有高效的精品卡牌设计开发能力和稳定产能。双方合作的《与凤行》系列产品，从签约到上市仅用了 17 天，每月可稳定推出 8-9 个新品。
不过，潮玩、谷子赛道早已杀成红海，阅文要真正突围，还需在差异化设计、产品工艺、渠道布局等方面持续发力。
一个好 IP 能否转化为一个好商品，考验的不仅是 IP 的知名度，更是商业化运作的深度。
3 AI 太远、潮玩很近，阅文的新故事更靠谱？
阅文一直在寻找新的增长叙事。
过去，"爆款制造机"是阅文最耀眼的标签。从《庆余年》到《热辣滚烫》，其旗下新丽传媒确实炮制了不少现象级作品，长剧成为其放大 IP 影响力的关键，阅文也曾雄心勃勃地将 2024 年定义为"爆款之年"。
但爆款生意的另一面是业绩的跌宕起伏：即便手握王炸，也难以保证每局必胜。
这种不确定性导致新丽的盈利表现时有不达预期，甚至一度拖累阅文集团因商誉减值而录得净亏损。
图源阅文官网
同期，阅文还将筹码押在 AI 上。
2023 年，阅文曾力推 AI 战略，试图以技术重塑 IP 产业链。但时至今日，AI 在核心领域的落地，尚未结出令人兴奋的成果。
近期其旗下"筑梦岛" App 因内容合规问题被约谈，接入 Deepseek 的"作家助手"还引发了版权归属争议。
阅文的探索虽显激进，但在 AI 与内容的模糊地带，商业化落地远比想象中艰难。
资本市场从不缺少概念，稀缺的是清晰的"确定性"。
步入 2025 年，阅文的战略重心悄然转向：AI 退居二线，精品内容、IP 商业化与全球化成为新关键词。
潮玩与谷子经济，很可能成为比 AI 更性感的资本故事。
这个故事的核心优势在于"顺理成章"。阅文坐拥庞大的 IP 资源宝库，在衍生品领域亦有积累。与业内公司探索不同的潮玩形态，将产业链条继续延伸，实现"一生二，二生三，三生万物"的 IP 裂变，其想象空间更为扎实且可预期。
线下流量一直是阅文渴望突破的领域，而潮玩与谷子提供了那把钥匙。盲盒的收集属性、卡牌的社交价值，都能将虚拟 IP 转化为消费触点。
阅文线上有动画、漫画、游戏持续吸引用户；线下则通过潮玩产品、展览、主题活动实现沉浸式触达，让各业务板块形成互补协同的生态，循环引流并变现。
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此外，更富想象力的是出海前景——随着网文、动漫的全球化布局初见成效，潮玩正成为新的文化输出载体。
今年初，阅文在新加坡举办市集活动，带去了国内热销的"谷子"周边，还尝试融合本土文化推出定制产品。未来，阅文很可能借助如"超级元气工厂"等合作伙伴以及分销商已有的海外供应链与渠道网络，将产品影响力延伸至更广阔的市场。
或许，阅文的想象力，能靠潮玩、谷子经济再上一层楼。
它们提供的是一种"确定性"——看得见的销量、摸得着的产品2025年配资一览表最新，以及可复制的商业模式。
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